Last Updated on September 25, 2025 18:05, PM by Khushi Verma
भारतीय शेयर बाजार में उथल-पुथल मची है। एशियाई बाजारों की तुलना में रिटर्न कम रहा है। महंगे वैल्यूएशन और ट्रेड वॉर की चिंताएं हैं। विदेशी निवेश में कमी आई है, पर घरेलू निवेशकों का सहारा है। विश्लेषकों का मानना है कि विकास की गति धीमी रहेगी। एचएसबीसी ने सेंसेक्स के लिए 2025 के अंत तक का टारगेट 85,130 रखा है।
अभी भी वैल्यूएशन पर सवाल
एचएसबीसी का कहना है कि भारत के कमजोर प्रदर्शन का मुख्य कारण कमाई में कमी और वैल्यूएशन का महंगा होना है। खपत और निवेश कमजोर हैं। ऐसे में सरकार खपत को बढ़ाने पर ध्यान दे रही है। केंद्रीय बैंक भी ढील दे रहा है।
एचएसबीसी का कहना है कि कम महंगाई के साथ यह घरेलू मांग और कमाई को सहारा दे सकता है। उसके अनुसार, ‘ऐसा होने के बावजूद अभी तक ग्रोथ में सुधार के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं। ग्रोथ से निकट भविष्य में खपत को बढ़ावा मिल सकता है। लेकिन, टिकाऊ सुधार के लिए वेतन और निजी निवेश को बढ़ाना होगा। भारतीय कमाई पर एक और मुद्दा अमेरिका की ओर से 50% टैरिफ लगाना है। भारत को दुनिया में सबसे ज्यादा अमेरिकी टैरिफ दरों का सामना करना पड़ता है।’
एचएसबीसी का कहना है कि ज्यादातर लिस्टेड शेयर घरेलू हैं। बीएसई500 कंपनियों की कुल बिक्री का 4% से भी कम हिस्सा अमेरिका को होने वाले सामानों के निर्यात से आता है। इसलिए टैरिफ का सीधा असर कमाई पर कम होगा।
रिकवरी धीमे रहने के आसार
HSBC ने कहा,’ग्रोथ में रिकवरी धीरे-धीरे होने की संभावना है। लेकिन, हमें लगता है कि रिस्क वैल्यूएशन में दिख रहे हैं। 2025 के लिए कमाई में बढ़ोतरी के अनुमान को 12% तक कम कर दिया गया है। हमें उम्मीद है कि यह 8-9% तक गिर जाएगा। 2026 के लिए 15% का अनुमान ज्यादा लग सकता है। यह इस बात पर निर्भर करेगा कि नीतियां विकास को पुनर्जीवित करने में कितनी प्रभावी होंगी।’
एमके ग्लोबल का कहना है कि वैल्यूएशन महंगे हैं। बाजार उम्मीद से ज्यादा तेजी से बढ़ रहा है। हालांकि, वह बाजार को लेकर आशावादी है। उसने निफ्टी का टारगेट 28,000 पर बरकरार रखा है। MOFSL का कहना है कि निफ्टी पिछले साल के मुकाबले 8% नीचे है। जबकि MSCI EM में 16% और S&P500 में 15% की बढ़ोतरी हुई है। उसे लगता है कि आने वाले महीनों में वैल्यूएशन के ठीक होने और कमाई के दबाव कम होने से बाजार में सुधार होगा। एचएसबीसी ने सेंसेक्स के लिए 2025 के अंत तक का टारगेट 85,130 और 2026 के अंत तक 94,000 रखा है।
